21Shares Bitcoin Core ETP (CBTC) recension

Sammanfattning

21Shares Bitcoin Core ETP, kortnamn CBTC, är den billigare av 21Shares två rena bitcoinprodukter i vår jämförelse. Den ges ut av schweiziska 21Shares AG, är fysiskt backad med bitcoin i kallförvaring hos BitGo Europe och handlas i kronor på Nasdaq Stockholm, där Nordnet erbjuder linjen. Produkten startade 2022 enligt 21Shares produktsida; linjen i kronor på Stockholmsbörsen är betydligt nyare.

Produkten kommer strax efter de två högst rankade i vår jämförelse. Avgiften är låg just nu men tillfälligt nedsatt, och strukturen innebär att bitcoinen är pantsatt till en säkerhetsagent för innehavarna. Det som drar ned är att utgivaren inte står under direkt tillsyn och att det saknas en publicerad, oberoende kontroll av innehavet, något som de två produkterna före den har.

Blanda inte ihop den med 21Shares Bitcoin ETP (ABTC) från samma utgivare. Den har en annan ISIN, fler förvaringsinstitut och en betydligt högre årlig avgift. Båda handlas i kronor på Stockholmsbörsen, så kontrollera ISIN-koden innan du köper.

Så fungerar produkten

Enligt faktabladet är produkten en icke räntebärande obligation enligt schweizisk lag, helt säkerställd av bitcoin och utan fast löptid. Utgivaren skriver att produkten inte använder derivat eller syntetiska strukturer: bitcoinen ligger på särskilda, segregerade konton hos förvaringsinstitutet och är pantsatt till en säkerhetsagent som företräder investerarna.

Varje andel motsvarar en bestämd mängd bitcoin, som minskar i takt med att avgiften tas ut. Värdet följer därför bitcoin minus avgiften, inte bitcoin exakt. Hur mycket bitcoin en andel motsvarar publicerar 21Shares dagligen, och uppgiften står med datum i faktatabellen. Faktabladet och produktsidan anger olika referensindex för värderingen, så läs de slutliga villkoren om det spelar roll för dig.

Nya andelar skapas bara av auktoriserade deltagare. Du som privatperson köper och säljer på börsen, och skillnaden mellan köp- och säljkursen, spreaden, är en kostnad som inte står i avgiftstabellen. Linjen i kronor har få ägare hos Nordnet, så titta på orderdjupet innan du handlar.

Avgifter

Den årliga avgiften står i avgiftstabellen. Enligt 21Shares och de slutliga villkoren räknas den dagligen och tas ut ur den bitcoin som säkerställer produkten. Avgiften är i dag tillfälligt nedsatt: enligt 21Shares officiella notis på SIX från den 19 augusti 2026 gäller nedsättningen till och med den 30 juni 2027, och därefter gäller den högre ordinarie avgiften. Båda nivåerna står i avgiftstabellen. Nedsättningen har förlängts tidigare, och villkoren ger utgivaren rätt att sänka avgiften tillfälligt och senare höja den igen, högst till den ursprungliga nivån. Vi betygsätter kostnaden på den ordinarie avgiften, eftersom det är den som gäller för den som äger produkten i flera år. Faktabladet anger inga in- eller utträdesavgifter och ingen resultatavgift.

Eftersom linjen på Nasdaq Stockholm handlas i kronor slipper du valutaväxling vid köp och försäljning. Produktens basvaluta är dollar, och faktabladet varnar för valutarisk när du handlar i en annan valuta; den risken ingår inte i faktabladets riskindikator. Courtage och spread hos din mäklare tillkommer.

Emittentrisk och säkerheter

Ett certifikat är en skuld från utgivaren till dig. Hos 21Shares är bitcoinen ställd som säkerhet för innehavarna och pantsatt till säkerhetsagenten The Law Debenture Trust Corporation. Det enda förvaringsinstitutet är BitGo Europe GmbH, medan systerprodukten ABTC sprider förvaringen på flera institut. Hur förvaringen i övrigt är ordnad, till exempel försäkring och nyckelhantering, framgår inte av produktsidan eller faktabladet.

Faktabladet säger rakt ut att 21Shares AG inte står under direkt tillsyn av någon myndighet. Grundprospektet är godkänt av Finansinspektionen, men det är något annat än att bolaget självt har ett tillstånd. Enligt sammanfattningen av villkoren är du exponerad mot kreditrisk hos både utgivaren och förvaringsinstitutet. Faktabladet anger dessutom att det inte finns någon kompensations- eller garantiordning: räcker säkerheten inte till kan du förlora hela insatsen.

Strukturen ger dig en väsentligt starkare ställning än ett osäkrat certifikat, men den tar inte bort risken. Det är skälet till att vi aldrig kallar en produkt säker.

Transparens

På produktsidan finns faktablad, slutliga villkor, en sammanfattning av villkoren och ett produktblad, och 21Shares publicerar dagligen hur mycket bitcoin varje andel motsvarar. Administratör enligt de slutliga villkoren är NAV Consulting. Någon oberoende innehavsattest, veckorapport eller proof of reserves för produkten finns däremot inte bland utgivarens dokument. Där skiljer sig produkten från Bitwise Core Bitcoin ETP, som publicerar en veckorapport med krävd mot faktisk säkerhet, och Virtune Bitcoin Prime, som verifierar innehavet med Chainlink Proof of Reserves.

Skatt: ISK eller vanlig depå

På ett investeringssparkonto deklarerar du inga vinster eller förluster. Du betalar i stället en årlig schablonskatt på kontots värde, enligt Skatteverket, och produkten kan ligga där eftersom den handlas på en marknadsplats som uppfyller kraven för ISK. Nordnets sida för produkten ger inget synligt besked om ISK för just den här produkten, så kontrollera produkten hos mäklaren innan du köper den på ditt ISK.

På en vanlig depå avgör prospektet hur produkten beskattas: Skatteverkets lathund till bilaga K4 kallar certifikat en benämning på flera typer av värdepapper och skriver att prospektet styr. 21Shares faktablad beskriver produkten som en icke räntebärande obligation enligt schweizisk lag. Lathunden placerar marknadsnoterade obligationer i avsnitt C på bilaga K4, inte i avsnitt D där bitcoin du äger direkt hamnar. Hur en förlust behandlas beror på avsnittet; se vår guide till kryptocertifikat. Vi ger inga skatteråd för enskilda fall — är du osäker är det Skatteverket som avgör.

Så köper du produkten

Du köper 21Shares Bitcoin Core ETP som en aktie, hos din bank eller nätmäklare. Sök hellre på ISIN-koden CH1199067674 än på namnet, eftersom 21Shares har mer än en bitcoinprodukt med snarlikt namn. Välj noteringen på Nasdaq Stockholm med kortnamnet CBTC om du vill handla i kronor; samma produkt finns också på bland annat Xetra i euro, under ett annat kortnamn. Lägg gärna en limitorder i stället för en marknadsorder, så att du inte köper till en kurs långt från produktens värde när det är tunt i orderboken. Faktabladet ska du ha läst innan du köper.

Vårt omdöme

21Shares Bitcoin Core ETP är en fysiskt backad bitcoinprodukt i kronor med låg avgift just nu, men den låga avgiften är tillfällig. Den kommer efter Virtune Bitcoin Prime och Bitwise Core Bitcoin ETP, som båda har en publicerad kontroll av innehavet. Utgivaren står inte under direkt tillsyn, och linjen i kronor har kort historik.

• Kostnad: tillfälligt nedsatt avgift till och med 30 juni 2027, därefter en högre ordinarie avgift, och ingen valutaväxling; vi betygsätter den ordinarie avgiften, inte nedsättningen.
• Struktur och emittentrisk: fysiskt backad med säkerhetsagent och ett namngivet förvaringsinstitut, men utgivaren står inte under direkt tillsyn.
• Tillgänglighet i Sverige: kronor på Nasdaq Stockholm hos Nordnet; kontrollera hos mäklaren att produkten går att köpa på ISK.
• Transparens: faktablad och daglig uppgift om bitcoin per andel, men ingen publicerad innehavsattest.