Circle lanserar en egen blockkedja

Circle, utgivaren av dollarstablecoinen USDC, lanserade på tisdagen blockkedjan Arc. Vd:n Jeremy Allaire kallar den den mest betydelsefulla plattformslanseringen i bolagets historia — mer betydelsefull än USDC självt, rapporterar CoinDesk.

Det som skiljer Arc från mängden av nya kedjor är avgiftsmodellen. Transaktionsavgifterna betalas i USDC i stället för i en egen, rörlig token. Allaire liknar det vanliga upplägget vid att tvinga Netflix att köpa aktier i Amazon för att kunna betala sin molnräkning, enligt CoinDesk. Kedjan ska enligt samma källa ha konfigurerbar integritet och avslut på under en sekund.

Deltagarlistan är tung och traditionell snarare än kryptonativ. Enligt CoinDesk finns över hundra institutioner med, däribland BlackRock, Mastercard, Visa, HSBC, BNY och Standard Chartered, vid sidan av protokoll som Aave och Morpho. Validatorerna är tills vidare behörighetsstyrda — Arc är alltså inte en öppen kedja i samma mening som Ethereum.

Vad en betalkedja faktiskt försöker lösa

Poängen med att betala avgiften i samma token man skickar är att kostnaden blir förutsägbar. En bank eller ett betalbolag som ska avveckla kundmedel kan inte gärna ha en budgetpost som svänger med priset på en kryptovaluta, och behovet av att hålla en volatil token bara för att kunna använda nätverket har varit ett konkret hinder i varje pilotprojekt de senaste åren.

Om det räcker för att flytta riktiga betalningsflöden är en annan fråga. Behörighetsstyrda validatorer gör kedjan mer lik en konsortiedatabas än ett öppet nätverk, och den avvägningen har prövats förut utan att slå igenom.

EURC är den del som rör svenska sparare

Circle ger också ut EURC, en eurokopplad stablecoin, och det är där kopplingen till Europa finns. Bolaget uppger på sin egen sida att Circle Internet Financial Europe SAS är ett auktoriserat e-penninginstitut som får ge ut USDC och EURC som reglerade e-pengartokens under MiCA inom EES, och att reserverna hålls hos reglerade finansinstitut inom EES, enligt Circle.

Enligt samma sida fanns cirka 407,1 miljoner EURC i omlopp den 14 september, och token finns på åtta kedjor: Avalanche, Arc, Base, Cronos, Ethereum, Plasma, Solana och Stellar. Circle uppger vidare att EURC alltid är inlösbar en till en mot euro och att reserverna attesteras månadsvis av ett av de stora revisionsbolagen.

Dollar eller euro – vad spelar det för roll?

För dig som sparar i kronor är skillnaden valutarisk, och den underskattas ofta. En dollarstablecoin är en dollarposition. Ligger pengarna i USDC mellan två affärer har du bytt kryptorisk mot valutarisk, inte tagit bort risken. En eurokopplad token minskar det avståndet något, eftersom kronan historiskt rör sig mindre mot euron än mot dollarn — men den tar inte bort det.

Den praktiska konsekvensen är enkel: en stablecoin är en parkeringsplats mellan affärer, inte ett sparkonto. Vill du ut ur marknaden på riktigt är vägen tillbaka till kronor på ett bankkonto, inte till en token som följer en annan valuta.

Tre saker att hålla reda på

En stablecoin är inte en bankinsättning. Det finns ingen insättningsgaranti bakom, och ett löfte om inlösen en till en är ett löfte från utgivaren. MiCA ställer krav på reserver och redovisning, vilket är en väsentlig skillnad mot oreglerade tokens, men det är inte samma skydd som på ett bankkonto.

Kedjan spelar roll. Samma token finns på flera nätverk, och skickar du till fel nätverk är pengarna i praktiken borta. Kontrollera alltid vilken kedja mottagaren väntar sig — det gäller lika mycket på Ethereum som på nyare kedjor.

Skatten försvinner inte för att värdet står still. En växling mellan krypto och stablecoin är en avyttring och ska redovisas, även när den token du växlar till är kopplad till en valuta. Handlar du på en handelsplats med tillstånd får du normalt ut underlagen — vi går igenom alternativen i vår guide till kryptobörser.

Vad vi följer härnäst

Det intressanta med Arc är inte lanseringen utan om de institutioner som står på listan går från test till skarpa flöden. Det intressanta med EURC är om utbudet fortsätter växa när fler europeiska plattformar måste förhålla sig till MiCA fullt ut. Bägge frågorna besvaras i data över tid, inte i ett pressmeddelande.