Kraken
GeminiOm Dai
Dai är en av de äldsta överlevande stabila kryptovalutorna, och den löser problemet med att hålla ett stabilt värde på ett annat sätt än USDT eller USDC. Istället för dollar på ett bankkonto är säkerheten andra kryptotillgångar, låsta i smarta kontrakt som vem som helst kan granska.
Det gör Dai till en av de tydligaste representanterna för tanken att en stabil kryptovaluta kan byggas utan en central utgivare som håller traditionella tillgångar i reserv. Nedan går vi igenom hur mekaniken fungerar och vad som påverkar kopplingen till dollarn.
Så fungerar Dai
En användare som vill skapa Dai låser in kryptotillgångar i ett särskilt kontrakt, ett valv, till ett värde som överstiger lånet som tas ut. Den marginalen är vad som håller systemet stabilt: så länge säkerheten är värd tillräckligt mycket mer än lånet finns en buffert mot prisrörelser.
Processen är öppen för vem som helst — det krävs ingen ansökan eller godkännande, bara tillräckligt med säkerhet. Utöver valven finns även en direktväg där vissa godkända tillgångar kan växlas mot Dai i förhållandet ett till ett, med detaljer under Vanliga frågor.
Faller värdet på säkerheten för nära lånets storlek kliver systemet in automatiskt och avvecklar valvet, ungefär som en marginalcall på en traditionell kreditmarknad. Det är den mekanismen, snarare än en utgivares löfte, som håller Dai nära en dollar över tid.
Vad påverkar kopplingen till dollarn
- Värdet på säkerheten i valven. Kraftiga prisfall på de kryptotillgångar som backar Dai kan tvinga fram stora avvecklingar på kort tid.
- Styrningsbeslut. Rösttoken-innehavare bestämmer vilka säkerheter som tillåts och hur höga avgifterna är, vilket direkt påverkar hur robust systemet är.
- Efterfrågan i DeFi. Dai används brett som bas-tillgång i decentraliserade låne- och handelsprotokoll, så aktiviteten där påverkar både efterfrågan och utbud.
- Direktväxlingen mot godkända tillgångar. När Dai handlas något över eller under en dollar drar arbitrage nytta av direktväxlingen för att jämna ut skillnaden.
- Konkurrens från USDS. Eftersom båda tokens kommer från samma protokoll påverkas Dais utbud av hur många som väljer att växla över till syskontoken istället.
Historik och milstolpar
Maker-protokollet etablerades 2014 och Dai blev tidigt ett av de mest använda exemplen på en decentraliserad stabil kryptovaluta. Systemet har sedan dess byggts ut från en enda typ av säkerhet till flera olika kryptotillgångar samtidigt, och protokollet har vuxit fram till Sky, där SKY ersätter MKR i styrningen.
Med namnbytet till Sky Protocol introducerades också syskontoken USDS och ett nytt rösttoken, medan Dai och det äldre rösttoken fick vara kvar parallellt för den som häller sig till det ursprungliga namnet.
| Egenskap | Dai |
|---|---|
| Typ | Krypto-säkrad stabil kryptovaluta |
| Protokoll | Sky Protocol (tidigare MakerDAO) |
| Säkerhet | Överkollateraliserade valv med kryptotillgångar |
| Utgivning | Permissionless, öppen för alla |
| Syskontoken | USDS, växlingsbar 1:1 utan avgift |
Så läser du nyckeltalen
Nyckeltalen hämtas live från CoinGecko. För Dai säger förändringar i det cirkulerande utbudet något om hur mycket som lånas eller löses in i valven just nu, snarare än om en enskild utgivares beslut att trycka mer eller mindre.
Volymen i förhållande till utbudet visar hur ofta Dai byter ägare på andrahandsmarknaden, utöver den växling som sker direkt i protokollets valv och konverterare och som inte alltid syns i vanlig börsstatistik.
Alla värden bär en tidsstämpel för när ögonblicksbilden hämtades och är inte realtidsdata.
Risker att känna till
- Depegging. Dai har historiskt tidvis avvikit något från en dollar under perioder av häftig marknadsstress, även om mekanismerna är byggda för att jämna ut det.
- Säkerhetsrisk i valven. Kraftiga och snabba prisfall kan leda till stora, samtidiga avvecklingar som påverkar hela systemet.
- Styrningsrisk. Beslut fattade av rösttoken-innehavare kan ändra vilka säkerheter som tillåts och på vilka villkor.
- Kodrisk. Som ett system av smarta kontrakt är Dai exponerat mot buggar i den underliggande koden, trots lång erfarenhet i protokollet.
- Komplexitet. Mekaniken är mer sammansatt än en enkel dollarreserv, vilket kan göra den svårare att förstå fullt ut för en nybörjare.
Innehållet på den här sidan är allmän information och inte finansiell rådgivning.